判断资产负债率是否合理

一、判断资产负债率是否合理

要判断资产负债率是否合理，首先要看你站在谁的立场。资产负债率这个指标反映债权人所提供的负债占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。

债权人的立场看

他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人负担，这对债权人来讲是不利的。因此，他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，则贷款给企业不会有太大的风险。

股东的角度看

由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。在企业所得的全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大。如果相反，运用全部资本所得的利润率低于借款利息率，则对股东不利，因为借入资本的多余的利息要用股东所得的利润份额来弥补。因此，从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。

企业股东常常采用举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆利益。在财务分析中也因此被人们称为财务杠杆。

经营者的立场看

如果举债很大，超出债权人心理承受程度，企业就借不到钱。如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，作出正确决策。

《企业会计准则——基本准则》第四十五条

资产负债表是指反映企业在某一特定日期的财务状况的会计报表。

二、影响资产负债率的因素

影响资产负债率的因素主要包括以下几点:

1.行业性质:不同行业的资产负债率存在差异。例如，一般制造业企业的资产负债率较高，而重资产行业的资产负债率可能更高。这是因为不同行业的经营特点、资产流动性、资金密集度和行业成熟度等因素都会影响资产负债率。

2.经济周期:在经济景气时期，企业面临的经济环境与市场条件较为有利，产品销路好此时举债可以增加企业的发展能力，资产负债率可能上升;而在经济不景气时，产品销路下降，举债可能增加风险和债务危机，此时企业应降低资产负债率。

3.资金市场:资金市场的情况也会影响资产负债率。当直接融资市场发达时，企业可能更容易通过股权融资等方式筹集资金，从而降低资产负债率;而当间接融资市场发达时企业可能更倾向于通过债务融资，导致资产负债率上升。

4.企业的负债结构:企业的债务结构分为有息负债和无息负债。如果企业的债务结构中无息负债占比较大，说明企业在上下游供应链中有较强的议价能力，产品在市场上有较强的竞争力，此时较高的资产负债率可能是有利的。然而，如果企业的债务结构中有息负债占比较大，那么过高的资产负债率可能会增加企业的经营风险和资本成本。

5.政治、法律和人文因素:政治因素如政府的角色和干预程度、法律环境的完善程度以及人文环境如企业文化和人才管理等也会对资产负债率产生影响。

综上所述，影响资产负债率的因素是多方面的，包括行业性质、经济周期、资金市场、企业的负债结构以及政治、法律和人文因素等。因此，在分析企业的资产负债率时，应综合考虑这些因素以得出更准确的结论。

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