股票指数期权市场现状

1、产品创新不断。经过二十多年的发展，新产品不断被创新出来，股票指数期权的品种已十分丰富。从期权属性来分，如今美国上市的股票指数期权已包括了许多种类。从大的方面来看，有看涨期权和看跌期权、有欧式期权和美式期权。此外还有一些其他类型的新型期权，如长期期权(LEAPS)、封顶期权(CAPS)、股票指数期货期权等。光从标的指数的类型来看，芝加哥期权交易所交易的指数类型就包括分别基于标准普尔(S&P)、道*斯(DowJones)、纽约证交所(NYSE)、卢塞尔(Russell)、摩根-斯坦利(MorganStanley)等指数的期权品种数十种。费城股票交易所则推出了20多种各种各样的行业指数期权，如KBW银行指数期权、KBW保险指数期权等。1997年，芝加哥商业交易所开始交易E-miniS&P500股指期货合约，成为其增长最快的产品。这种Mimi模式,很快推到期权产品中去，并为其他交易所所仿效。

2、交易量快速增长。从交易量来看，最近几年，股指期权产品一直是增长最快的衍生产品之一。CBOE从1973年开始期权交易以来，直到1984年,花了十一年的时间,它的年交易量才超过1亿张合约。到1998年年交易突破了2亿张。然而仅二年后的，年交易量就突破了3亿张。到期权合约量已到468249301张，比上年增长30%。从日交易量来看，1973年4月26日新成立的芝加哥期权交易所(CBOE)在第一天的交易中,交易量仅有911张合约。到，日平均交易量才突破1百万张。可到了19日，单日交易量超过了570万张，创造了新的日交易量记录。

3、国际化趋势明显。美国股指期权市场的国际化表现在多个方面。首先是投资者的来源国际化。美国是国际金融中心，众多投资者在美国市场上寻求投资机会，自然也就会通过多种渠道进入到股指期权市场中来。国际化的另一个表现是期权交易所纷纷推出国际指数期权。芝加哥商业交易所开发出的了日经225的期货期权。美国证券交易所(AMEX)也开发了基于中国指数(CZH)和日本指数(JPN)、香港指数(HKO)、富时FTSE欧洲100指数(EUR)等指数期权。芝加哥期权交易所也推出了亚洲25指数(EYR)、欧洲25指数(EOR)、墨西哥指数(MEX)的期权。6日,美国股票交易所(AMEX)推出了中国指数期权(CZH)。芝加哥期权交易所(CBOE)也8日开始上市中国指数期权(CYX)。这是继CBOE下属的期货交易所(CFE)18日推出的中国股指期货的又一个新产品。再次,期权交易所走出美国开展与其他国家的合作与交易如近年来CBOE与中国的合作和交流就大大增加。

股票指数期权